De Lancia Ypsilon van de generatie 843 (vaak beschouwd als de 2e of 3e generatie, afhankelijk van de opname van de Y10) is een premium stadsauto gebaseerd op het platform van de Fiat Punto II (188). Gelanceerd in 2003, onderscheidt hij zich door zijn neo-retro design, zijn luxueuze afwerkingen (Alcantara, leder, tweekleurige B-Colore lak) en zijn chique positionering. Eind 2006 vond er een facelift plaats, die lichte esthetische aanpassingen bracht (witte achterlichten, nieuwe bumpers) en de integratie van het Blue&Me multimediasysteem. Hoewel hij zeer aantrekkelijk is, lijdt hij aan enkele chronische gebreken die geërfd zijn uit de onderdelenbank van Fiat, met name de elektrische stuurbekrachtiging Dualdrive en de gevoeligheid van zijn 1.3 Multijet dieselmotoren voor uitsluitend stedelijk